Estratégias para opções de ações para funcionários

5 fatores ajudam você a decidir quando exercer as opções de ações.

Suas circunstâncias individuais determinarão quando a hora é certa.

Alguns artigos de conselhos dizem que você deve manter as opções de ações dos funcionários o maior tempo possível. Não os exercite até que eles estejam próximos das datas de vencimento. Em teoria, pelo menos, isso dá à ação uma oportunidade de valorização adicional de preço.

Mas isso nem sempre é o conselho certo. Suas circunstâncias, seu nível de conforto com risco, sua situação fiscal e alguns outros fatores também devem ser considerados.

Aqui estão cinco fatores para pesar ao tentar encontrar uma resposta personalizada quanto ao melhor momento para exercitar suas opções de ações para funcionários.

Suas necessidades financeiras.

Se você estiver segurando as opções na esperança de que o preço das ações suba mais, considere suas necessidades atuais de dinheiro em comparação com o potencial de ganhos adicionais. Se você precisa de dinheiro agora e suas opções têm valor, exercitar agora é uma coisa certa. Um preço mais alto das ações no futuro não é certo.

Você pode querer se exercitar cedo porque:

Você tem dívidas com juros altos que você poderia pagar. Você não tem economias de caixa adequadas e precisa de um fundo de dia chuvoso maior ou de um fundo de emergência. Você precisa de fundos para um pagamento em uma casa. Você tem outra oportunidade de investimento atraente que você acha que tem mais potencial do que o estoque da empresa. Você precisa de fundos para uma criança na faculdade.

O compromisso de risco / retorno.

Há um componente para as opções de ações para funcionários, chamado valor de tempo.

Quando restam muitos anos até a data de expiração, o valor do tempo é o potencial de ganhos futuros adicionais. Juntamente com o valor do tempo, vem o risco de o estoque cair. Os ganhos que você realizaria exercitando hoje desapareceriam.

Você pode querer tirar o risco da mesa e abrir mão de possíveis ganhos adicionais se:

Uma quantia bastante significativa de sua riqueza financeira - mais de 10% - já está vinculada às ações da empresa. Dinheiro na mão hoje poderia fornecer uma melhoria significativa para sua situação financeira com base em suas necessidades financeiras. Você não acha que as perspectivas para as ações da empresa parecem atraentes.

Oportunidades de planejamento tributário.

O planejamento tributário envolve projetar sua renda e deduções esperadas nos próximos anos. Exercer todas as suas opções em um ano poderia colocá-lo em uma faixa de imposto mais alta. Pode haver razões fiscais para exercer algumas opções agora e esperar até mais tarde para exercer outras. Pode fazer sentido exercer uma parte de suas opções a cada ano, em vez de esperar até a data de expiração para exercê-las todas.

Condições de mercado.

A volatilidade das ações de sua empresa e a volatilidade das condições de mercado como um todo devem ser consideradas. O sol nem sempre brilha. Este ponto é bem feito no artigo da CNN Money sobre o exercício de opções de ações:

“Durante a bolha das ações de tecnologia, por exemplo, pelo menos alguns funcionários conservadores obtiveram lucros em suas empresas de alto nível; ações. Transformar os ganhos de papel em opções em dinheiro real - apesar de exercitar o mais cedo possível; de acordo com a sabedoria convencional - parece ter sido extraordinariamente prudente em retrospectiva ”.

Quantidade de Opções / Sofisticação do Investidor.

Se o seu é um lar sofisticado e de alto patrimônio líquido, você pode buscar estratégias mais avançadas do que alguém com menos sofisticação. Uma boa regra a seguir é que, se você não entender, não o faça. John Olagues, autor de Getting Started in Employee Stock Options, fala sobre estratégias avançadas de exercício de opções de ações para funcionários. John é um ex-criador de mercado de opções de ações do Chicago Board Options Exchange e do Pacific Options Exchange em São Francisco.

Ele diz que você pode reduzir o risco e aumentar os retornos potenciais usando estratégias avançadas que envolvem a venda de chamadas e a compra de opções sobre ações da empresa. John está convicto de que, quando comparada a uma estratégia de exercício e venda, as estratégias de opções avançadas são uma maneira mais eficiente de reduzir o risco e capturar o valor de tempo restante em suas opções.

John descreve seus pensamentos em 5 Regras de Ouro para Gerenciar Opções de Ações para Funcionários. Lembre-se de que essas estratégias avançadas são melhor implementadas por pessoas com opções de ações para funcionários com valor potencial de US $ 500.000 ou mais.

Não siga cegamente uma regra básica e mantenha todas as opções até o final. Considere todos os fatores para tomar uma decisão que atenda às suas necessidades.

Obter o máximo de opções de ações do empregado.

Um plano de opções de ações para funcionários pode ser um instrumento de investimento lucrativo, se gerenciado adequadamente. Por esse motivo, esses planos há muito funcionam como uma ferramenta de sucesso para atrair executivos de alto nível. Nos últimos anos, eles se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos.

Infelizmente, alguns ainda não aproveitam ao máximo o dinheiro gerado pelas ações de seus funcionários. Compreender a natureza das opções de ações, a tributação e o impacto sobre a renda pessoal é fundamental para maximizar esse benefício potencialmente lucrativo.

O que é uma opção de ações para funcionários?

Uma opção de compra de ações para funcionários é um contrato emitido por um empregador a um empregado para comprar uma quantidade fixa de ações da empresa a um preço fixo por um período limitado de tempo. Existem duas classificações gerais de opções de ações emitidas: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO).

As opções de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Primeiro, os NSOs são oferecidos a funcionários não executivos e a conselheiros ou consultores externos. Por outro lado, as ISOs são estritamente reservadas aos funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento fiscal federal especial, enquanto as opções de ações incentivadas recebem tratamento tributário favorável porque elas atendem a regras estatutárias específicas descritas pelo Internal Revenue Code (mais sobre esse tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo).

Os planos NSO e ISO compartilham um traço comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e o Internal Revenue Code.

Data de Outorga, Expiração, Vesting e Exercício.

Para começar, os funcionários normalmente não recebem a propriedade total das opções na data de início do contrato, também conhecida como a data de concessão. Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como cronograma de vesting ao exercer suas opções. A programação de aquisição começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um empregado pode exercer um número específico de ações.

Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data da concessão, mas um ano a partir dessa data, 200 ações serão adquiridas, o que significa que o empregado terá o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas. No ano seguinte, outras 200 ações são adquiridas e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido por uma data de expiração. Nesta data, o empregador não reserva mais o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato.

Uma opção de ações para funcionários é concedida a um preço específico, conhecido como preço de exercício. É o preço por ação que um funcionário deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho, também chamado de elemento de barganha, e o imposto a pagar sobre o contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida.

Tributação de opções de ações de funcionários.

O Internal Revenue Code também tem um conjunto de regras que um proprietário deve obedecer para evitar o pagamento de altos impostos sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opções de ações depende do tipo de opção detida.

Para opções de ações não qualificadas (NSO):

A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de barganha de uma opção de ações não qualificadas é considerado "compensação" e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de $ 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício será de $ 50. O elemento de barganha no contrato é (US $ 50 a US $ 25) x 100 = US $ 2.500. Observe que estamos assumindo que essas ações são 100% investidas. A venda do título aciona outro evento tributável. Se o funcionário decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será informada como um ganho de capital de curto prazo (ou perda) e estará sujeita a imposto às alíquotas normais de imposto de renda. Se o funcionário decidir vender as ações um ano após o exercício, a venda será informada como um ganho de capital a longo prazo (ou perda) e o imposto será reduzido.

As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento tributário especial:

A concessão não é uma transação tributável. Nenhum evento tributável é relatado no exercício. No entanto, o elemento de barganha de uma opção de ações de incentivo pode acionar o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente após o exercício, o elemento de barganha é tratado como receita ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for honrada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que a Ação A seja concedida em 1º de janeiro de 2007 (100% investido). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso deseje relatar o ganho do contrato como ganho de capital de longo prazo, a ação não poderá ser vendida antes de 1º de junho de 2009.

Outras considerações.

Embora o momento de uma estratégia de opções de ações seja importante, há outras considerações a serem feitas. Outro aspecto importante do planejamento de opções de ações é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser devidamente diversificados.

Um funcionário deve ter cuidado com posições concentradas em ações de qualquer empresa. A maioria dos consultores financeiros sugere que as ações da empresa devem representar 20% (no máximo) do plano de investimento global. Embora você possa se sentir confortável em investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro diversificar. Consulte um especialista financeiro e / ou fiscal para determinar o melhor plano de execução para o seu portfólio.

Linha de fundo.

Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atraente. Qual a melhor maneira de incentivar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes para compartilhar os lucros? Na prática, entretanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos fiscais de possuir e exercer suas opções.

Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo Tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender seu estoque de funcionários imediatamente após o exercício induzirá o imposto de mais-valias de curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre ganhos de capital a longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo milhares.

As melhores estratégias para gerenciar suas opções de ações.

Para a maioria das pessoas, as opções de ações são um acréscimo à sua remuneração básica e uma oportunidade de lucro se a empresa se sair bem. No entanto, a cada ano, estima-se que mais de 10% das opções dentro do dinheiro expirem sem serem exercidas. Alguns outros proprietários de opções de erros incluem a venda antecipada de ações adquiridas e a valorização futura, não tomar medidas para proteger os ganhos quando as opções se valorizaram, esperar até o último minuto e exercer as opções no vencimento, deixar de planejar impostos até que estejam devido, e não considerando as questões de diversificação de riscos e carteiras. Ajudaremos você a gerenciar suas opções de ações com mais eficiência.

As coisas importantes primeiro. Existem dois tipos de opções de ações que têm regras e questões fiscais diferentes: opções de ações de incentivo (ISO) e opções de ações não qualificadas (NSO). Antes de implementar qualquer um, é importante entender como o ISO e o NSO são tributados.

Sob uma ISO, não há nenhum passivo fiscal quando você exerce as opções e mantém as ações, até que você realmente venda as ações ou faça uma disposição não-venda desqualificante. Quando você vende a ação, a diferença entre o valor pago e o valor que você recebe da venda é tributado como receita (ou perda) de ganhos de capital. Para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo, você deve possuir ações ISO por pelo menos um ano e um dia a partir da data do exercício. Se você vender as ações em menos de 12 meses, terá renda ordinária tributável, sujeita a impostos federais, estaduais, locais e previdenciários. O valor tributável (ou perda) é geralmente mensurado pela diferença entre o valor justo de mercado na data de exercício e o preço da opção. No entanto, o exercício de um ISO pode desencadear o imposto mínimo alternativo (AMT).

Quando você exerce um NSO, pode estar sujeito a impostos em duas ocasiões: no momento do exercício e novamente na venda do estoque. Qualquer ganho no momento do exercício é tributado como renda ordinária. Se você mantiver a ação e vendê-la em algum momento no futuro, você pagaria imposto sobre ganhos de capital sobre qualquer valorização adicional (ou seja, qualquer valorização da ação do preço no exercício). É importante lembrar que o tratamento de ganhos de capital a longo prazo só se aplica se a ação for mantida por mais de um ano a partir da data do exercício.

Estratégias.

Aqui estão algumas estratégias para considerar se você tiver opções de ações:

Um exercício em dinheiro no qual as opções exercidas são exercidas a um preço ou vencimento pré-definido. Com um exercício sem dinheiro, não há custo fora do bolso. As opções são exercidas e as ações são vendidas imediatamente. Os recursos líquidos (preço de mercado menos o custo da opção, taxas de transação e impostos) são depositados em sua conta vários dias depois. Uma reserva sem dinheiro é quando você exerce opções suficientes para comprar as ações restantes sem usar dinheiro adicional. Nessa estratégia, você simultaneamente exerce e vende ações suficientes para cobrir o custo de exercer as opções (e impostos). Você recebe as ações remanescentes e quaisquer ações fracionárias serão pagas em dinheiro. Criação de um plano para rastrear o preço da ação subjacente e exercer sistematicamente opções investidas dentro do dinheiro antes da expiração ou a um preço-alvo definido para capturar o ganho. Se o preço das ações continuar a aumentar, continue exercendo opções adicionais. Esta é uma situação em que você não quer que os impostos conduzam sua decisão. Você pode estar em melhores condições de exercer as opções e mover o estoque para uma conta de corretagem, onde pode fazer pedidos de parada para proteger seu ganho se o preço da ação cair repentinamente. Tenha em mente que se o preço da ação cair e as opções forem deixadas sem exercício, você não teria ganho. Timing o exercício de opções para ajudar a gerenciar os impostos. A maioria das empresas retém alguns impostos quando as opções são exercidas. No entanto, isso pode não ser suficiente para cobrir todo o seu passivo fiscal. Se as opções forem exercidas em janeiro, fevereiro ou março, a ação pode ser mantida por 12 meses, permitindo que as ações sejam vendidas e recebam tratamento tributário de ganhos de capital, e então vendidas no próximo ano civil para ajudar a cobrir quaisquer impostos devidos. Por exemplo, as opções de exercício em fevereiro de 2016 e depois vender as ações em março de 2017. Os impostos de 2016 do exercício inicial não são devidos até abril de 2017. Se você usar essa estratégia, não se esqueça de fazer pedidos de parada caso o estoque cai no preço. Concedido, qualquer ganho será tributado como renda ordinária, mas você não precisará criar outros fundos para cobrir sua obrigação tributária. Se o plano permitir, considere uma troca de ações. Nesta estratégia, o exercício da opção é financiado com ações da empresa que você já possui. Uma troca de ações é uma troca com impostos diferidos. Você entrega ações em quantidade suficiente para igualar o preço de exercício das opções que você planeja exercer. A base de custo e o período de manutenção das ações antigas são transferidos para as novas ações. Qualquer elemento de barganha adicional seria renda tributável. Isso evita qualquer obrigação tributária sobre a valorização não realizada nas ações antigas, até que a ação seja finalmente vendida. Ele também fornecerá os fundos para exercer as opções sem ter que amarrar capital adicional. Se você espera que as ações da empresa se valorizem significativamente em valor, faça uma eleição de 83 (b). Nesta estratégia, você exerce as opções antes do vesting. O elemento de barganha é tributado como se as opções fossem adquiridas. Uma vez que as opções, na verdade, os requisitos de período de vida e de posse forem cumpridos, qualquer ganho é tributado com as taxas de ganho de capital. Isso pode ajudar a evitar a AMT se a eleição for feita quando o elemento de barganha é pequeno. Tenha em mente que, mesmo que as opções tenham sido exercidas, o proprietário não tem controle até que elas sejam totalmente adquiridas, e existe o risco de que a ação não se valorize ou diminua seu valor. Dom NSOs se o plano permitir. A transferência não é considerada um presente completo até o colete de opções, e o doador é responsável por qualquer imposto de renda devido em elemento de barganha. Essa estratégia permite que você remova o valor das opções de sua propriedade e transfira a apreciação futura para outras pessoas, possivelmente em uma faixa de imposto mais baixa. Se você já tiver exercido ISOs e o preço das ações subjacentes cair, considere uma disposição desqualificante. Isso desqualifica os ISOs de receberem tratamento fiscal favorável - em essência, transformando-os em NSOs. As opções tornam-se desqualificadas após o exercício, vendendo o estoque antes de atender aos requisitos do período de retenção. Em alguns casos, uma disposição intencional de desqualificação poderia ser usada se as ISOs fossem exercidas e, então, o preço das ações caísse antes que as ações fossem vendidas. O exercício seria tributado como renda ordinária, evitando a questão da AMT.

The Bottom Line.

As opções são um grande incentivo e precisam ser gerenciadas. Dependendo da sua situação financeira, empregar mais de uma estratégia pode ser a melhor abordagem. E sempre considere a diversificação de portfólio e reduza o risco por não construir uma posição concentrada (mais de 5% de seus investimentos) em uma ação.

6 estratégias para exercer suas opções de ações de empregado.

A escolha de exercer suas opções de ações para funcionários pode ser difícil, independentemente de você ter opções de ações de incentivo ou opções de ações não qualificadas. Difícil por causa das complexidades potenciais de exercício e jargão técnico exigidos no processo.

Outras questões podem ser particularmente paralisantes devido a influências comportamentais. Por exemplo, crenças pessoais de que a empresa está indo bem ou a necessidade de ser visto como um membro da equipe podem fazer com que você retenha ações.

As considerações comportamentais precisam estar associadas a metas de planejamento financeiro pessoal. Como a sua posição potencialmente excessivamente concentrada em uma ação ou o seu período de tempo para a aposentadoria afeta sua decisão de exercer e vender?

Seja qual for o driver específico, em algum momento você provavelmente vai querer exercer suas opções de ações - assumindo que eles estão no dinheiro & # 8221; claro. Por esse motivo, aqui está uma lista de seis estratégias que você pode considerar ao exercitar e vender suas opções:

Stock Option Exercício 1 - Exercer e vender o quanto antes.

A primeira oportunidade que você terá de exercer sua (s) opção (ões) de ações é quando elas são adquiridas. Até que suas ações venham, não há opção. As opções de ações ainda são uma promessa para o futuro. Isso muda quando eles se vestem. Neste momento, você obtém o direito de exercer suas opções de ações.

Essa estratégia pode funcionar para alguém cujo objetivo é converter o valor da opção de compra (em dinheiro) “em dinheiro” em dinheiro o mais rápido possível. Dinheiro que pode ser reimplantado no mercado ou para consumo pessoal (dinheiro que você pode realmente usar).

Stock Option Exercício 2 - Aguarde até que Stock Options esteja indo expirar.

A outra extremidade do espectro de opções de ações é alguém que espera até que suas opções expirem antes do exercício.

Opções de ações são emitidas com uma data de vencimento. Se você ultrapassar essa data sem se exercitar, qualquer valor “in the money” na opção será perdido. Portanto, independentemente de qualquer outra coisa, provavelmente faz sentido exercitar.

Esta opção de exercício costuma ser usada por alguém que simplesmente não tomou uma decisão antes desse momento e perderá tudo se não agir. Ele também pode ser implementado por alguém que esperou intencionalmente até este ponto por várias razões.

Stock Option Exercício 3 - Exercício e espera.

Exercício e espera podem ser considerados qualquer coisa que esteja entre “exercitar e vender o mais rápido que puder” e “Esperar até o final amargo”.

Essa estratégia pode ser implementada com base em qualquer número de critérios, mas é provavelmente implementada por alguém que tomou uma decisão ativa de manter ações. Isso pode ser uma decisão tributária, uma decisão de tempo de mercado ou uma decisão de planejamento financeiro estratégico.

Stock Option Exercício 4 - Exercício e venda como sua posição concentrada aumenta.

É possível que as opções de ações sejam concedidas todos os anos como parte de um pacote de remuneração. Assim, é possível que, com o tempo, o que começa como uma pequena parte do seu patrimônio evolua para algo mais significativo.

Uma preocupação financeira que pode surgir como resultado de uma maior posição em uma ação é o risco de concentração *. O risco de concentração é o risco de ter muitos ovos na mesma cesta.

Este risco pode ser ainda maior pela sua idade e estágio de vida. Por exemplo, um funcionário que se aproxima da aposentadoria pode ser mais avesso ao risco de concentração do que um empregado que está na casa dos 30 anos.

O risco de concentração também pode ser influenciado pelo seu patrimônio líquido. Alguém com um patrimônio líquido de US $ 100.000 investido em uma ação pode parecer diferente de alguém com um patrimônio líquido de US $ 10.000.000 em uma ação.

Em última análise, o risco de concentração, por qualquer motivo, deve ser identificado e abordado. Se durante esse processo você perceber que é avesso a esse risco, a ação resultante pode ser o exercício de suas opções de ações. Muitas vezes, um segundo passo será alocar os recursos para uma carteira de investimentos mais adequada.

Stock Option Exercício 5 - Exercício de rolagem de stock options.

A média do custo do dólar é um tópico popular no planejamento financeiro. Basicamente, a média do custo do dólar está investindo uma certa quantia de dólares em um cronograma definido durante um período de tempo +. Uma solução comum de média de custo do dólar, na qual muitos participam, está contribuindo para um plano de aposentadoria 401 (k).

Cada período de pagamento, o dinheiro é deduzido da folha de pagamento e contribuiu para um plano de aposentadoria. Um resultado desses investimentos sistemáticos é a compra de investimentos durante períodos de alta e durante períodos de baixa.

Pode-se argumentar que implementar uma estratégia semelhante com opções de ações pode ser uma boa ideia. Em vez de um exercício antecipado ou um exercício no vencimento, uma estratégia poderia ser implementada para exercer X% das opções ao longo de X anos. Por exemplo, suponhamos que você tenha 1.000 opções de ações investidas. Um exercício rotativo pode exigir o exercício de 25% das ações (ou 250 ações) por ano nos próximos quatro anos (isso pressupõe que as ações estão "in the money", & # 8221;).

Este exercício de rolagem cria um processo sistemático que permite que você participe das vantagens e desvantagens do estoque, mas também elimina a tomada de decisões emocionais que podem forçar uma má decisão durante os períodos de volatilidade do mercado.

Além disso, essa estratégia pode distribuir os impostos ao longo de uma série de anos ou permitir uma tomada de decisão mais estratégica no futuro.

Stock Option Exercício 6 - Exercício quando você tem "o suficiente"

Ao avaliar suas opções de ações, é importante considerar dois valores: o valor do papel e o valor após o imposto.

O valor do papel é geralmente o valor que você vê em um extrato de conta. Esse valor é o valor pré-imposto de suas opções de ações com base no preço atual por ação. Muitas vezes, esse valor de papel inclui o valor de ambos os papéis adquiridos e não adquiridos, por isso é importante separar os dois.

O valor do papel geralmente não leva em conta os impostos devidos após o exercício. Eu chamo de valor de papel porque isso é tudo. Você não pode fazer nada com o valor do papel. Para transformar o valor do papel em valor real, você provavelmente precisará exercitar e vender seus compartilhamentos.

O valor pós-imposto é uma representação mais clara dos dólares reais recebidos, caso você exerça e venda suas opções de ações. Esta é a quantia disponível para financiar seu estilo de vida, para gastar na aposentadoria ou economizar para outro dia.

Um bom momento para exercer suas opções de ações pode ser quando esse valor após o imposto é "suficiente". Basta uma decisão pessoal. Suficiente pode ser o montante necessário para financiar uma aposentadoria confortável, financiar uma despesa da faculdade ou comprar uma segunda casa. Para outros, o suficiente pode ser a quantia necessária para gerar riqueza geracional.

Mas uma vez que você tenha o suficiente, vale a pena correr o risco de perdê-lo?

Planejamento financeiro para opções de ações de funcionários.

Seja qual for a razão para exercer opções de ações para funcionários, incentivo você a saber quais são essas estratégias. Igualmente importante, essas estratégias devem ser exploradas dentro do contexto de um plano financeiro e de uma estratégia de aposentadoria.

Embora provavelmente não exista uma resposta certa para todos, cada estratégia acima tem suas próprias vantagens e desvantagens, que devem ser consideradas antes de qualquer acionamento.

* A diversificação não garante lucro ou protege contra perdas.

+ Um plano de investimento regular não garante lucro ou protege contra perdas em um mercado em declínio.

Melhorando os Resultados Fiscais para sua Opção de Compra de Ações ou Restricted Stock Grant, Parte 3.

Nessa terceira e última parte de nossa série sobre tributação de opções de ações e unidades de estoque restritas (RSUs), vamos descrever algumas estratégias que você pode usar para alcançar melhores consequências fiscais. Embora a lista abaixo definitivamente não seja abrangente, ela cobre algumas estratégias de impacto. Lembre-se de que, com base nos vários tipos de impostos descritos na Parte 1 desta série, através de um bom planejamento tributário, você poderá obter uma melhoria de 19,6% em sua taxa de tributação federal. Essa melhora representa a diferença entre o imposto de renda ordinário federal em 39,6% e a taxa de ganhos de capital de longo prazo em 20%.

Exercício ISO de estágio inicial e espera.

Embora isso possa parecer uma estratégia popular, você ficaria surpreso com quantas pessoas nunca chegam a executá-la. Se você tem opções de ações de incentivo em um estágio inicial e o preço atual da ação é igual ao seu preço de exercício da opção, a única desvantagem de comprar suas opções é potencialmente perder seu custo de exercício. Se a empresa está em estágio inicial e você pode se dar ao luxo de assumir o risco (ou seja, representa um pequeno percentual do seu patrimônio líquido) ou se o preço é barato (centavos por ação), por que não obter os ganhos de capital? relógio começou agora, para que toda a apreciação futura possa ser tributada a taxas de longo prazo? Mais uma vez, observe que prefaciei essa estratégia com a suposição de que seu preço de exercício era igual ao valor de mercado atual - portanto, não há spread e, portanto, nenhum imposto fantasma horrível resultante do imposto mínimo alternativo (AMT).

Exercício Antecipado ou 83 (b) Eleição.

Quase todas as concessões de opções de ações têm restrições de aquisição de direitos. No entanto, muitas empresas oferecem a você a oportunidade de exercitar seus compartilhamentos antes que eles sejam adquiridos. Isso é comumente conhecido como o direito de “exercício antecipado”. Se o seu plano de ações permitir o exercício antecipado, a seção 83 (b) do Código da Receita Federal permite que você faça uma eleição por meio da qual você acelera as conseqüências do imposto de renda. tempo de exercício (em vez de aquisição) e inicie os ganhos de capital que prendem o relógio no momento da compra, antes que ocorra a aquisição. Como resultado, a apreciação futura (mesmo a que ocorrer antes da aquisição) estará sujeita às regras de ganhos de capital e, potencialmente, às taxas preferenciais de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.

Note que você deve arquivar o formulário de eleição 83 (b) dentro de 30 dias da compra de suas opções não investidas para executar esta estratégia. Qualquer spread entre o seu preço de exercício e o valor das ações ordinárias subjacentes no momento da concessão se transformará em renda tributável para você no momento em que você arquivar a eleição 83 (b). Você não pode arquivar um 83 (b) ou usar essa estratégia para melhorar as consequências fiscais de seus RSUs. (Você também pode gostar de ler "Sempre arquive seu 83 (b)" para obter informações adicionais.)

Exercite-se e segure-o no Crossover AMT.

Conforme discutido na Parte 1 desta série, a cada ano você paga o valor mais alto de seu imposto regular e AMT. Na Parte 2, explicamos que, após o exercício de uma opção de ações de incentivo (ISO), você deve captar no resultado da AMT o spread entre o preço de exercício da opção e o valor justo de mercado das ações ordinárias subjacentes da sua opção. Se assumirmos que, sem qualquer exercício ISO, o imposto regular de um contribuinte é maior do que o seu AMT para um determinado ano, então a estratégia ideal seria exercer ISOs até o ponto em que o AMT se elevasse para ser igual ao imposto regular. . Isso é comumente chamado de ponto de crossover da AMT e é basicamente o ponto além do qual você começará a pagar a AMT em exercícios adicionais da ISO. Você pode essencialmente iniciar seu período de detenção de longo prazo para uma parte de seus compartilhamentos ISO com base em isenção de impostos, contanto que você não ultrapasse esse ponto de transição.

& # 8220; & # 8220; através de um bom planejamento tributário, você pode conseguir uma melhoria de 19,6% em sua taxa de tributação federal. Essa melhora representa a diferença entre o imposto de renda ordinário federal em 39,6% e a taxa de ganhos de capital de longo prazo em 20%. & # 8221;

Vamos examinar uma situação hipotética usando o mesmo conjunto de fatos que ilustramos na Parte 1 para demonstrar o cruzamento da AMT:

Um funcionário do Twitter preenchendo o formulário com um salário base de US $ 180.000 e renda proveniente da aquisição de RSUs de outros US $ 570.000 para uma receita total de US $ 750.000. Neste ponto, o contribuinte mostra imposto regular de US $ 225.064 e imposto provisório mínimo (TMT) de US $ 208.600. Ela não está na AMT: seu imposto regular excede seu TMT em US $ 16.464. Agora, vamos supor que esse contribuinte tenha alguns ISOs antigos com um preço de exercício de US $ 1 por ação e que o Twitter esteja sendo negociado a US $ 60 por ação. Quantos ISOs ela pode exercer sem entrar na AMT? Embora o cálculo real possa ser um pouco mais complicado, podemos simplificá-lo para uma equação que leva o spread entre seu imposto regular e o TMT - US $ 16.464 - e o divide em 28% (a taxa AMT) para nos dar US $ 58.800. Se dividirmos os US $ 58.800 de renda AMT adicional pelos US $ 59 (o spread nos ISOs), chegaremos a cerca de 996 ações. Este é o número aproximado de ISOs que ela pode exercer para chegar ao ponto de cruzamento.

Venda no Mesmo Dia e ISOs de Exercício e Retenção.

Muitas vezes, a estratégia ideal é exercitar as ISOs até o crossover da AMT, conforme descrito acima, e depois não exercitar mais para esse ano. Mas e se você já se encontrar na AMT? Nesse caso, você pode considerar fazer uma estratégia de venda no mesmo dia (supondo que suas ações sejam livremente negociáveis) para aumentar a renda ordinária, de modo que seu imposto regular exceda sua AMT. Quando isso for alcançado, você poderá exercitar e manter as ISOs de volta ao ponto de cruzamento da AMT. Você também pode usar opções de ações não qualificadas (NQSOs) para gerar a renda ordinária adicional necessária para executar essa estratégia.

Para ver como essa estratégia funcionará, vamos continuar trabalhando com nossos números dos exemplos anteriores.

Anteriormente, determinamos que o contribuinte poderia exercer e manter cerca de 996 ISOs antes de alcançar o crossover da AMT. Mas e se o contribuinte já tivesse exercido e detido 10.000 ISOs no início do ano, quando o spread da ISO era de US $ 40 por ação? Isso adicionaria US $ 400.000 de renda AMT, o que colocaria o contribuinte profundamente na AMT (28% de US $ 400.000 equivalem a US $ 112.000). Neste ponto, o contribuinte tem uma alíquota marginal marginal de 28% até que ela saia da AMT, quando a alíquota do imposto volta para 39,6%. Existem algumas maneiras diferentes pelas quais ela pode prosseguir com essa situação em mente. Uma maneira seria tirar algum risco da mesa vendendo algumas das ações que vinham do exercício da ISO no início do ano. Isto irá desencadear rendimentos ordinários e ganhos de capital a curto prazo, que irão gradualmente retirá-la da AMT, se essas acções desencadearem o suficiente. Ela pode realizar a mesma coisa se tiver NQSOs, ela também pode se exercitar (ou se ela tiver um cônjuge que possa exercê-la). A idéia aqui é que, ao gerar renda mais ordinária, o contribuinte sai da AMT e sua renda ordinária é taxada em 28% (em vez de 39,6%) até que ela saia da AMT.

Exercer ISOs no início do ano.

Na Parte 2 desta série, explicamos os riscos de não manter seus ISOs por tempo suficiente. Quando você não detém ações que recebeu de um exercício ISO por pelo menos dois anos a partir da data de concessão e um ano a partir da data de exercício, você aciona uma disposição desqualificante, que é tributada como receita ordinária. Quando o exercício e a venda que desencadeiam a alienação desqualificada ocorrem no mesmo ano fiscal, você tem uma renda ordinária. Essa renda é calculada medindo o spread no dia do exercício; então, um ganho ou perda de capital de curto prazo é incorrido se a venda ocorrer no final do ano. Você não precisa obter a renda da AMT no dia do exercício devido à desqualificação antes do final do ano.

Dadas as repercussões acima, uma estratégia com uma ação negociada publicamente é exercer sua ISO no início do ano e, em seguida, esperar até o final do ano para ver se o preço da ação subiu ou desceu. Se o preço cair, você vende para ativar a disposição desqualificante, para que você não precise pagar o imposto fantasma AMT no valor do spread mais alto. Se subir, você continua a ter um tratamento de ganhos a longo prazo.

Para solidificar nossa compreensão desse conceito, vamos fazer alguns cálculos.

Suponha que em 5 de janeiro você tenha ISOs para a TechStock com um preço de exercício de US $ 1 por ação e um valor justo de mercado de US $ 51 por ação. O ano está indo muito bem, mas em seu relatório de lucros do terceiro trimestre, a empresa apresenta um desempenho abaixo do esperado e as ações estão sendo negociadas a US $ 31 por ação. Supondo que você já esteja na AMT, se continuar a manter as ações e não as vender até o final do ano, na sua declaração de impostos do ano atual, você mostrará uma AMT de US $ 14 por ação (28% de um spread de US $ 50) apesar do fato de que o estoque agora vale muito menos do que quando você se exercitou. Portanto, a estratégia aqui seria vender as ações antes do final do ano para desencadear uma disposição desqualificante. Isso resulta em US $ 30 de receita ordinária com um imposto correspondente de US $ 8,40 (novamente, estamos assumindo que você ainda está na AMT, ou seja, 28% do spread de US $ 30).

RSUs e AMT.

Embora não haja realmente nada que você possa fazer para alterar o caráter de sua receita de RSU após a aquisição (isto é, você deve pagar impostos de renda comuns), há algo que você pode fazer para reduzir sua fatura geral de impostos. Em muitos casos, seu imposto de renda regular excederá o AMT devido à grande renda comum obtida durante um ano, quando os blocos significativos de RSUs são investidos. Quando você não está na AMT, há o potencial de acelerar o imposto de renda estadual e as deduções do imposto sobre a propriedade para reduzir ainda mais seu imposto regular.

Tenha em atenção que, uma vez que o imposto sobre o rendimento estatal e o imposto predial não são dedutíveis para a AMT, não recebe qualquer benefício adicional para pagar mais deles quando estiver sujeito à AMT. Portanto, se você provavelmente estará na AMT no ano seguinte (talvez porque você terá menos RSUs adquiridos nesse ano), não receberá nenhum benefício do imposto sobre a renda do estado marginal ou das deduções de imposto sobre a propriedade pagas naquele ano. Neste caso, esperando para pagar seu imposto estadual até que você arquive o seu retorno ou esperando para pagar o segundo voucher em seus impostos de propriedade pode custar-lhe grande momento.

Vamos voltar ao nosso estudo de caso original para demonstrar como isso pode funcionar.

Lembre-se de que originalmente não estávamos na AMT, pois nosso imposto regular excedia nosso imposto mínimo provisório em US $ 16.464 e nossa alíquota marginal era de 39,6%. Além disso, vamos supor que o contribuinte determine que ela deve mais US $ 5.000,00 com a declaração de imposto de renda da Califórnia quando ela abrir o formulário, em abril, e que nenhuma penalidade será aplicada se ela apenas pagar a devolução. A questão é: ela deveria pagar o imposto estadual adicional de US $ 5.000 até 31 de dezembro para poder deduzir o imposto de renda do ano corrente, ou deveria esperar até abril e deduzi-lo em seu retorno federal no próximo ano? A resposta é que, como ela ainda não está na AMT (e não será se ela adicionar outra dedução fiscal de US $ 5.000), ela receberá um benefício à taxa marginal de 39,6% para uma dedução fiscal adicional. Por outro lado, se ela espera pagar até abril do ano seguinte, ela pode estar na AMT e não receber nenhum benefício. Concedido, 39,6% de US $ 5.000 não é um número enorme, mas a matemática funciona da mesma forma com números muito maiores também.

Conclusão da série.

Com as taxas de impostos pessoais subindo nos últimos dois anos (especialmente para os moradores da Califórnia) e com o uso de opções de ações da empresa e RSUs em alta, há mais incentivo do que nunca para entender como esses planos de compensação são tributados. Entre essa série e vários posts publicados anteriormente sobre esse assunto, esperamos que tenhamos uma base de conhecimento bastante abrangente e prática para você usar.

Embora você não consiga fazer com que os impostos associados desapareçam completamente, demonstramos que existem algumas estratégias testadas pelo tempo para reduzir sua mordida. Os exemplos compartilhados foram simplificados e com base em seus fatos específicos sobre sua remuneração e outros itens informados em seu retorno de imposto. A análise pode se tornar complexa. Pode valer a pena o seu tempo para explorar como aplicar essas estratégias à sua própria situação, e você deve procurar ajuda profissional quando necessário para executá-las adequadamente. Por favor, sinta-se a vontade para nos contatar com perguntas adicionais - elas geralmente fornecem a gênese para postagens adicionais.

Toby Johnston, CPA, CFP, é sócio da Moss Adams LLP Wealth Services Practice.

Ele pode ser alcançado em toby. johnston em mossadams.

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Sobre o autor.

Toby Johnston CPA, CFP é um parceiro da Moss Adams LLP Wealth Services Practice.

Estratégias de diversificação para ações próprias e opções de ações.

As ações de propriedade da empresa e as opções de ações são ativos que podem gerar riqueza significativa. Eles também podem representar o maior risco para futuras garantias financeiras. Essa compensação de recompensa de risco é inerente ao investimento e é aumentada à medida que a posição de um concentrado de ações aumenta.

Na verdade, o valor de uma posição concentrada pode flutuar descontroladamente. É esse equilíbrio de risco e recompensa que torna difícil o gerenciamento de uma posição concentrada. Por exemplo, como se planeja um objetivo específico, como a aposentadoria, quando grande parte de seus ativos está em risco?

Mais uma vez, é a mesma flutuação que pode levar à geração de riqueza além do que se precisa.

No lado prático, quando se começa a acumular ações da empresa, eles podem se fazer as seguintes perguntas: Devo continuar a acumular tantas ações quanto possível, jogando cautela ao vento e ignorando a sabedoria convencional que diz não ter? todos os meus ovos em uma cesta? Ou faz sentido diversificar cedo e com frequência, possivelmente perdendo a próxima Apple ou Amazon?

Embora a retrospectiva certamente tornasse fácil responder a essas perguntas, vivemos em um mundo de incertezas de investimento. Ao contrário da crença popular, não sabemos o que vai acontecer a seguir. Portanto, é fundamental que o proprietário de uma posição acionária concentrada compreenda o tradeoff de risco e recompensa e as estratégias disponíveis para monetizar sua posição concentrada quando estiverem prontos.

Abaixo, analisarei várias ideias para aqueles que procuram ajudar a eliminar, mitigar ou transferir o risco de seu patrimônio concentrado.

Venda Imediata de Ações da Companhia e Opções de Ações.

A estratégia mais óbvia para reduzir o risco de uma carteira de ações concentrada é liquidar algumas ou todas as ações imediatamente e depois redirecionar os recursos para uma carteira de investimentos diversificada (ou uma posição de investimento alternativa). Mais notavelmente, uma liquidação imediata elimina o risco de queda de uma carteira de ações concentrada.

Em muitas situações, no entanto, uma venda imediata de capital concentrado pode não ser uma situação viável ou desejável. Por exemplo, se você estiver sujeito a restrições da SEC como executivo ou insider, uma venda imediata pode não ser uma opção.

No entanto, é mais provável que uma venda imediata de estoque concentrado não seja desejada por considerações pessoais ou comportamentais. Por exemplo, você pode não querer vender ações de sua empresa por medo de perder a valorização futura do preço, por medo de exclusão e por não ser “parte da equipe”, ou por querer investir naquilo que você sabe.

Imposto de renda desempenha um papel importante na decisão de liquidar. Embora possamos argumentar se os impostos devem ou não impactar essa decisão, o pagamento de impostos costuma ser um grande impedimento à venda de ações de uma carteira de ações concentrada. Dependendo do tipo e do número de ações que você possui, as implicações do imposto de renda sobre a venda podem ser grandes. Na verdade, muitas vezes, a venda potencial de ações da empresa levará a um evento tributável que é tão grande que impede o proprietário de puxar o gatilho.

Se você decidir liquidar suas ações, é importante entender quais são as implicações da venda de diferentes formas de propriedade de ações da empresa. De fato, várias formas de participação acionária concentrada são tributadas sob regras diferentes. Para colocar isso de outra maneira, saber qual tipo de ação você possui e as implicações fiscais pendentes podem levar a uma oportunidade de economizar (ou adiar) dinheiro significativo em impostos. Por exemplo, o plano para estoque de base alta pode ser totalmente diferente do estoque de baixa base.

Mas você precisa lembrar que os impostos são apenas parte do plano geral.

Na verdade, embora o pagamento de impostos não seja desejável, seria menos desejável se o valor das ações da empresa caísse até o ponto em que seu valor pós-imposto fosse anulado. Por esse motivo, é importante considerar a importância da sua posição patrimonial em seu plano financeiro geral.

É o dinheiro em sua posição de dinheiro concentrado que você precisa para cobrir as despesas necessárias? Ou é o valor da sua posição concentrada, além de outros ativos destinados a atender às suas necessidades, tornando o seu portfólio concentrado dinheiro “extra”?

As respostas a essas perguntas de planejamento financeiro são tão importantes para a conversa quanto o risco de capital concentrado e as implicações fiscais da venda.

Doando para caridade.

Doar dinheiro para caridade é uma estratégia popular para reduzir o imposto de renda em uma declaração de imposto anual. Se você está planejando fazer uma doação de caridade, uma posição acionária concentrada pode ser uma opção fantástica para doações. Duas estratégias podem incluir dar ações de baixa base diretamente à caridade ou doações por meio de um fundo de caridade. Vamos explorar as diferenças:

Usando um exemplo hipotético, podemos ilustrar o benefício de dar ações de baixa base diretamente à caridade. Para fazer isso, algumas suposições devem ser feitas:

Opção 1 para dar a caridade é vender as ações primeiro e dar o lucro para a caridade. Se você fizer isso, ganhos de capital de US $ 90.000 serão incorridos, e o imposto será devido. Se assumirmos uma taxa de imposto de 15%, as repercussões fiscais da venda da ação seriam de US $ 14.500.

Portanto, o custo do presente para a caridade é de US $ 100.000 do presente, mais US $ 14.500 pagos em imposto de renda, por um custo total de US $ 114.500 (ou US $ 100.000 menos os impostos pagos, o que levaria a um presente de US $ 85.500).

Uma segunda opção é dar as ações reais para a caridade diretamente. Nesse cenário, a instituição beneficente recebe o valor total do presente de US $ 100.000 e você recebe uma dedução para os US $ 100.000. Além disso, a instituição de caridade é capaz de vender as ações com zero de imposto de renda.

Usando um Trust de Carma Remador.

Uma segunda opção de diversificação que permite que um cliente transfira ações para uma instituição de caridade E produza um fluxo de renda para si próprio é um fundo de caridade. Pode-se sugerir que uma CRT permite que você tome uma posição acionária potencialmente altamente volátil e a transforme em renda fixa.

Simplificando, um CRT é assim:

Um cliente contribui com baixo estoque de base para uma relação de confiança. A confiança paga a renda de volta ao cliente por um determinado período de tempo, conforme determinado pelo acordo de confiança (pense em renda fixa). No final do período, o valor restante da confiança passa para a caridade.

Com um CRT, o cliente recebe uma dedução fiscal no ano de sua contribuição por um valor determinado atuarial do interesse remanescente do trust, que então passa para a caridade. (Não importa o que é passado para a instituição de caridade na conclusão do prazo; você ainda sabe, no momento do presente, qual será a dedução fiscal.)

Um benefício da CRT é que, uma vez que o estoque altamente apreciado está em uma relação de confiança, a confiança é isenta de impostos e pode liquidar e diversificar o estoque. Além disso, o cliente pode gerar um fluxo de receita a partir de um ativo que, de outra forma, não produziria receita ou de um ativo que é caro demais para ser vendido do ponto de vista tributário.

Um benefício final de um CRT é que o ativo está fora do espólio do contribuinte. Para aqueles que usaram seu crédito unificado ou para aqueles que buscam remover ativos de seu patrimônio, isso pode ser uma valiosa ferramenta de planejamento.

Venda encenada ou em rolagem de ações da empresa.

Uma venda em etapas normalmente envolve a venda de uma parte, porcentagem ou número de ações declarada durante um período de tempo especificado (por exemplo, 10% das minhas ações por ano). Uma venda em etapas pode implementar um processo de liquidação que ajuda a remover impedimentos comportamentais e fiscais comuns que podem influenciar a decisão de vender (pense em automação, planejamento ou processo).

A venda em etapas também pode espalhar o impacto fiscal ao longo de vários anos. Dando mais um passo, a venda em etapas provavelmente criará lotes diferentes de ações, cada uma com uma base tributária e impacto fiscal diferentes. Esse subproduto da venda em etapas também pode permitir um planejamento mais avançado de impostos e liquidações devido a ter vários lotes de ações com uma base de custo e base de AMT diferentes.

Vale a pena notar os potenciais negativos associados à venda encenada, no entanto. Mais notavelmente, não há diversificação imediata. O risco de manter muito de uma ação deixa o acionista exposto à volatilidade de queda ou o risco de perder muito dinheiro. Uma preocupação adicional pode ser a ameaça de elevação das alíquotas, seja de atingir outra alíquota de imposto pessoal, à medida que sua renda aumenta ou o risco político de aumentar as alíquotas.

A venda encenada pode ser pensada como um equilíbrio entre uma venda imediata e o acúmulo do maior estoque possível. Para alguns, a venda em etapas pode ser uma opção forçada devido às restrições da SEC. No entanto, é mais provável que seja uma solução forçada devido às datas de vencimento e às datas de aquisição associadas a ações restritas e / ou opções de ações da empresa.

Estratégias de Cobertura.

Além das estratégias acima, as estratégias de hedge são outra alternativa que pode proporcionar mitigação de risco. Algumas dessas estratégias incluem o seguinte:

Puts de proteção - Um put de proteção pode oferecer proteção de desvantagem, ao mesmo tempo em que permite a valorização total do preço, embora a um custo. O custo é a despesa associada à compra de uma opção que permite ao proprietário vender a ação a um preço mínimo, mesmo que o valor predominante seja inferior a esse preço.

Chamadas cobertas - Uma chamada coberta não oferece proteção downside. No entanto, oferece a oportunidade de gerar renda vendendo o direito de comprar suas ações. Essa receita pode então ser usada para diversificar outro ativo.

Colares - Um colar combina um put e uma chamada. Na prática, ele pode fornecer proteção negativa e algum potencial positivo.

É importante lembrar que as opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. No entanto, eles podem ser uma estratégia apropriada, dependendo das circunstâncias pessoais.

Planejamento de Stock Options e Patrimônio Concentrado.

Equidade concentrada significa algo diferente para cada acionista. Por exemplo, um jovem com muitos anos de trabalho pela frente e nenhum passivo importante pode estar mais interessado em ações concentradas do que uma pessoa de 65 anos que pretende se aposentar no próximo ano.

Além disso, o tamanho do ativo pode afetar o nível de tolerância para manter uma posição concentrada. Por exemplo, alguém com US $ 50 milhões em uma ação pode se sentir diferente de alguém com dois milhões de dólares em uma ação.

Se nós assumirmos que o preço da ação cair em 50%, o cliente com US $ 50 milhões ainda terá US $ 25 milhões. No entanto, o cliente que tinha dois milhões de dólares agora é de um milhão de dólares. Isso pode ter um impacto significativo em sua capacidade de se aposentar!

Em última análise, é importante que qualquer pessoa que detenha um patrimônio substancial compreenda o compromisso de risco e recompensa. Com um planejamento cuidadoso e atenção aos detalhes, é possível desenvolver uma estratégia que otimize suas chances de sucesso.

A alocação ou diversificação de ativos não garante um lucro ou protege contra uma perda.

Serviços fiscais não são oferecidos ou supervisionados pela Lincoln Investment ou Capital Analysts.

Nenhuma das informações deste documento deve ser considerada como aconselhamento fiscal. Você deve consultar seu consultor fiscal para obter informações sobre sua situação individual.

Não há garantia de que as técnicas e estratégias apresentadas sejam adequadas para todos os investidores ou produzam resultados positivos. A compra de certos valores mobiliários pode ser necessária para afetar algumas das estratégias. O investimento envolve riscos, incluindo possível perda do principal.